小昭帶你輕松閱讀《證券分析》( 十二)之資產負債表分析

時間:2018-08-31  來源:昭時投資  閱讀量:323

格雷厄姆和多德特別重視資產負債表的價值,這是他們對如何進行內在價值的“透徹”分析最重要的貢獻,不幸的是,這也是在價值投資者圈子以外最經常被忽略的貢獻。對于資產負債表,他們描述了四個基本方面的作用:

第一:資產負債表中列出企業占有資源的數量及其性質。在競爭環境中,企業沒有資源一般就不能預期獲得任何重大利潤。如果一個企業破產了,資產負債表可用于識別清算中可回收的資源,以及這些資源可以折合多少現金。

第二:資產負債表上的資源為分析收入來源性質及其穩定性提供了基礎。遠超過公司資本成本的收入,只在特殊情況下才可以持續。

第三:列出資金來源的資產負債表,其負債狀況說明公司的財務狀況。大量的短期債務或不久即將到期的長期債務說明公司可能存在嚴重財務困難。

第四:資產負債表隨著時間發展,可為收益的質量把關。

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